Những thông báo về thuế quan cuối tuần qua và hôm nay đã tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán. Sắc lệnh của Tổng thống Trump áp thuế đối với Canada, Mexico và Trung Quốc đã gây ra biến động và thua lỗ vào đầu phiên giao dịch. Tuy nhiên, việc trì hoãn áp thuế đối với Mexico trong một tháng đã phần nào xoa dịu tình hình, cho phép thị trường phục hồi một phần. Các mức thuế này, bao gồm một phần đáng kể hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ, có thể tác động vừa phải đến tăng trưởng kinh tế và dẫn đến giá cả cao hơn nếu được thực hiện đầy đủ.
Cổ phiếu vốn hóa nhỏ và công nghệ hoạt động kém hiệu quả trong ngày hôm nay, trong khi đồng đô la Mỹ tăng giá. Lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng do kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed giảm xuống, trong khi lợi suất dài hạn giảm do các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn của trái phiếu chính phủ. Thời hạn của các mức thuế này vẫn chưa chắc chắn, nhưng chúng dự kiến sẽ khởi động các cuộc đàm phán về các vấn đề biên giới và nhượng bộ từ các đối tác thương mại. Một chiến lược đầu tư dài hạn được khuyến nghị hơn là phản ứng với các tin tức hàng ngày.
Nền kinh tế Hoa Kỳ tương đối biệt lập so với các nước láng giềng do ít phụ thuộc vào thương mại. Do đó, các mức thuế mới và các hành động trả đũa tiềm năng có thể sẽ có tác động kinh tế ít hơn đối với Hoa Kỳ, mang lại cho nước này lợi thế trong các cuộc đàm phán thương mại. Tuy nhiên, thuế quan kéo dài có thể dẫn đến lạm phát trong nước cao hơn khi chi phí được chuyển cho người tiêu dùng. Một số yếu tố có thể giảm thiểu tác động này, bao gồm đồng đô la Mỹ mạnh lên, việc hấp thụ chi phí của các nhà xuất khẩu nước ngoài và nhà nhập khẩu Hoa Kỳ, thay thế sản phẩm và điều chỉnh chuỗi cung ứng tiềm năng theo thời gian.
Thuế quan về cơ bản hoạt động như một loại thuế đối với người tiêu dùng, có khả năng gây ra mức tăng lạm phát vừa phải, một lần. Điều này cho Cục Dự trữ Liên bang thêm lý do để tạm dừng cắt giảm lãi suất trong khi đánh giá tác động của thuế quan. Mặc dù giá hàng hóa tăng có thể đẩy CPI lên mức 3% -4% vào cuối năm nay, nhưng khả năng tăng lãi suất vẫn ở mức thấp vì Fed khó có thể coi thuế quan là nguồn lạm phát dai dẳng. Dịch vụ, chiếm tỷ trọng CPI lớn hơn hàng hóa, sẽ là yếu tố quyết định chính của lạm phát.
Về mặt kinh tế, giá cả cao hơn có thể làm giảm nhu cầu, ảnh hưởng nhẹ đến GDP. Nghiên cứu trước đây cho thấy thuế quan năm 2018-2019 đã dẫn đến lạm phát tăng nhẹ và tăng trưởng kinh tế giảm nhẹ. Mặc dù tác động hiện tại có thể đáng kể hơn do phạm vi rộng hơn của các hành động thương mại, nhưng doanh thu thuế quan tiềm năng có thể giúp giảm thâm hụt ngân sách ngày càng tăng. Hơn nữa, việc cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định có thể bù đắp một số điểm yếu kinh tế và kích thích tăng trưởng trong nước.
Cuộc chiến thương mại đang diễn ra tạo ra sự không chắc chắn cho thị trường và ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng, lạm phát và lãi suất. Sự không chắc chắn này đã góp phần vào sự sụt giảm của chứng khoán hôm nay và sự tăng vọt của đồng đô la Mỹ, lặp lại sự biến động đã trải qua vào năm 2018 do căng thẳng thương mại. Ngược lại, một thỏa thuận đình chiến thương mại vào năm 2019 đã thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng điểm. Mặc dù dự đoán sẽ có sự nhạy cảm tương tự với các tin tức thương mại, nhưng việc duy trì chiến lược đầu tư dài hạn là rất quan trọng trong bối cảnh thị trường có thể biến động trong ngắn hạn.
Bất chấp sự không chắc chắn hiện tại, các yếu tố cơ bản mạnh mẽ, bao gồm lợi nhuận doanh nghiệp tăng và dự đoán tăng trưởng kinh tế phù hợp với tốc độ tiềm năng dài hạn là 2%, tiếp tục hỗ trợ thị trường. Tỷ lệ thất nghiệp ổn định và các chính sách ủng hộ tăng trưởng tiềm năng càng củng cố thêm triển vọng tích cực này. Danh mục đầu tư đa dạng được thiết kế để giảm thiểu rủi ro, với một số loại tài sản phản ứng khác nhau với các thay đổi chính sách. Ví dụ, các công ty có vốn hóa trung bình của Hoa Kỳ, chủ yếu thu doanh thu trong nước, có thể được hưởng lợi từ tăng trưởng trong nước mạnh mẽ hơn và thuế suất thấp hơn. Trái phiếu cấp đầu tư cũng có thể mang lại sự đa dạng hóa khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn. Các lĩnh vực giá trị, phòng thủ và chu kỳ vẫn là những lựa chọn đầu tư thuận lợi trong một danh mục đầu tư đa dạng. Các ngành cụ thể, chẳng hạn như ô tô của Hoa Kỳ, có thể phải đối mặt với những thách thức do sự phụ thuộc vào các bộ phận nhập khẩu từ Mexico và Canada. Tuy nhiên, chỉ số thị trường rộng hơn dự kiến sẽ hoạt động tốt hơn các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại và cổ phiếu quốc tế. Nếu không có suy thoái hoặc Fed tăng lãi suất trở lại, thị trường khó có thể suy giảm kéo dài do thuế quan. Bất kỳ sự sụt giảm ngắn hạn nào cũng có thể xảy ra trong thị trường tăng giá chung.