ภาษีนำเข้าที่ประกาศเมื่อสุดสัปดาห์และวันนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดหุ้น คำสั่งของประธานาธิบดีทรัมป์ที่เรียกเก็บภาษีจากแคนาดา เม็กซิโก และจีน ทำให้เกิดความผันผวนและการขาดทุนในช่วงเช้า อย่างไรก็ตาม การเลื่อนการเรียกเก็บภาษีจากเม็กซิโกออกไปหนึ่งเดือนช่วยบรรเทาความกังวลลงบ้าง ทำให้ตลาดฟื้นตัวได้บางส่วน ภาษีเหล่านี้ครอบคลุมการนำเข้าของสหรัฐฯ ในสัดส่วนที่มาก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในระดับปานกลางและนำไปสู่ราคาที่สูงขึ้นหากมีการดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ
หุ้นกลุ่มบริษัทขนาดเล็กและกลุ่มเทคโนโลยีมีผลประกอบการต่ำกว่าตลาดในวันนี้ ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวลดลงเนื่องจากนักลงทุนมองหาความปลอดภัยในพันธบัตรรัฐบาล ระยะเวลาของการเรียกเก็บภาษีเหล่านี้ยังคงไม่แน่นอน แต่คาดว่าจะเป็นการเริ่มต้นการเจรจาเกี่ยวกับปัญหาชายแดนและการยอมรับจากคู่ค้า แนะนำให้ใช้กลยุทธ์การลงทุนระยะยาวแทนที่จะตอบสนองต่อข่าวรายวัน
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ค่อนข้างได้รับผลกระทบน้อยกว่าประเทศเพื่อนบ้านเนื่องจากพึ่งพาการค้าน้อยกว่า ดังนั้น ภาษีใหม่และการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้นจะมีผลกระทบทางเศรษฐกิจต่อสหรัฐฯ น้อยกว่า ทำให้สหรัฐฯ มีอำนาจในการเจรจาการค้า อย่างไรก็ตาม การเรียกเก็บภาษีเป็นเวลานานอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อภายในประเทศที่สูงขึ้นเนื่องจากต้นทุนถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภค ปัจจัยหลายประการสามารถบรรเทาผลกระทบนี้ได้ รวมถึงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้น การดูดซับต้นทุนโดยผู้ส่งออกต่างประเทศและผู้นำเข้าของสหรัฐฯ การทดแทนผลิตภัณฑ์ และการปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานที่อาจเกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
ภาษีนำเข้าเปรียบเสมือนภาษีสำหรับผู้บริโภค ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในระดับปานกลางเพียงครั้งเดียว สิ่งนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีเหตุผลมากขึ้นที่จะหยุดการลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวในขณะที่ประเมินผลกระทบของภาษี แม้ว่าราคาสินค้าที่สูงขึ้นอาจผลักดันดัชนี CPI ให้สูงถึง 3%-4% ในช่วงปลายปีนี้ แต่ความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงต่ำ เนื่องจากเฟดไม่น่าจะพิจารณาว่าภาษีเป็นแหล่งที่มาของเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง บริการ ซึ่งประกอบด้วยส่วนที่ใหญ่กว่าของ CPI มากกว่าสินค้า จะเป็นตัวกำหนดหลักของเงินเฟ้อ
ในทางเศรษฐกิจ ราคาที่สูงขึ้นอาจลดอัตราความต้องการลง ส่งผลกระทบต่อ GDP เล็กน้อย งานวิจัยก่อนหน้านี้ชี้ให้เห็นว่าภาษีในปี 2018-2019 นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อยและการลดลงของการเติบโตทางเศรษฐกิจเล็กน้อย แม้ว่าผลกระทบในปัจจุบันอาจมีนัยสำคัญมากขึ้นเนื่องจากขอบเขตของการดำเนินการทางการค้าที่กว้างขึ้น รายได้จากภาษีที่อาจเกิดขึ้นอาจช่วยลดการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ การลดภาษีและการลดกฎระเบียบอาจชดเชยความอ่อนแอทางเศรษฐกิจบางส่วนและกระตุ้นการเติบโตภายในประเทศ
สงครามการค้าที่กำลังดำเนินอยู่สร้างความไม่แน่นอนให้กับตลาดและมีอิทธิพลต่อแนวโน้มการเติบโต เงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ย ความไม่แน่นอนนี้มีส่วนทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงในวันนี้และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น สะท้อนถึงความผันผวนที่เกิดขึ้นในปี 2018 เนื่องจากความตึงเครียดทางการค้า ในทางกลับกัน การสงบศึกทางการค้าในปี 2019 ช่วยกระตุ้นการชุมนุมของหุ้น แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ความอ่อนไหวต่อพาดหัวข่าวการค้าที่คล้ายคลึงกัน แต่การรักษากลยุทธ์การลงทุนระยะยาวเป็นสิ่งสำคัญท่ามกลางความผันผวนของตลาดระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้น
แม้จะมีความไม่แน่นอนในปัจจุบัน ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง รวมถึงกำไรของบริษัทที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่คาดการณ์ไว้สอดคล้องกับอัตราศักยภาพระยะยาวที่ 2% ยังคงสนับสนุนตลาดต่อไป อัตราการว่างงานที่คงที่และนโยบายที่ส่งเสริมการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นช่วยเสริมสร้างมุมมองเชิงบวกนี้ พอร์ตการลงทุนที่หลากหลายได้รับการออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยง โดยสินทรัพย์บางประเภทตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายแตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น บริษัทขนาดกลางของสหรัฐฯ ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับรายได้ในประเทศ อาจได้รับประโยชน์จากการเติบโตภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตราภาษีที่ต่ำลง พันธบัตรระดับลงทุนยังสามารถกระจายความเสี่ยงได้เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย หุ้นกลุ่ม Value, Defensive และ Cyclical ยังคงเป็นตัวเลือกการลงทุนที่ดีในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย อุตสาหกรรมเฉพาะบางอย่าง เช่น รถยนต์ของสหรัฐฯ อาจเผชิญกับความท้าทายเนื่องจากต้องพึ่งพาชิ้นส่วนนำเข้าจากเม็กซิโกและแคนาดา อย่างไรก็ตาม ดัชนีตลาดโดยรวมคาดว่าจะทำได้ดีกว่าภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อการค้าและหุ้นต่างประเทศ หากไม่มีภาวะถดถอยหรือการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอีกครั้ง การชะลอตัวของตลาดที่เกิดจากภาษีเป็นเวลานานนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น การปรับฐานระยะสั้นใดๆ มักจะเกิดขึ้นภายในตลาดกระทิงโดยรวม
