Le marché boursier actuel est fortement influencé par un petit nombre d’actions performantes du S&P 500, principalement en raison de l’essor de l’intelligence artificielle. Des entreprises comme le fournisseur d’énergie Vistra, le fabricant de puces Nvidia et le leader des logiciels d’IA Palantir Technologies ont enregistré des gains importants, contribuant substantiellement au rendement global de l’indice en raison de sa pondération par la capitalisation boursière.
Cette concentration de la performance a créé un écart de valorisation important entre ces méga-capitalisations et le marché en général. Alors que le ratio cours/bénéfices (PER) du S&P 500 est actuellement de 26,9, la version équipondérée de l’indice, qui ne privilégie pas les grandes entreprises, affiche un PER nettement inférieur de 20,9. Cet écart de 6 points de pourcentage est le plus important observé au cours de la dernière décennie.
Cet écart de valorisation représente une opportunité potentielle pour les investisseurs sur le marché boursier actuel. La frénésie actuelle autour de l’IA pourrait faire passer inaperçues de nombreuses entreprises sous-évaluées. En fait, le PER moyen d’une action du S&P 500 est aujourd’hui comparable aux niveaux observés début 2017. Cela suggère qu’il pourrait y avoir une valeur significative à trouver en dehors des entreprises les plus performantes.
De plus, les valorisations élevées des actions phares actuelles pourraient les rendre plus vulnérables aux pertes en cas de repli du marché ou d’apparition de nouvelles négatives. Si des valorisations élevées n’indiquent pas toujours un déclin imminent, elles augmentent le risque associé à ces investissements. La diversification dans des actions à petite capitalisation et axées sur la valeur pourrait constituer un tampon contre les pertes potentielles dans les segments les plus importants du marché. Ces segments souvent négligés du marché boursier actuel pourraient offrir un potentiel de rendement intéressant aux investisseurs prêts à explorer au-delà des leaders actuels du marché.
