تأثرت أسواق الأسهم بشكل كبير بإعلانات التعريفات الجمركية خلال عطلة نهاية الأسبوع واليوم. فقد أدى الأمر التنفيذي للرئيس ترامب بفرض تعريفات جمركية على كندا والمكسيك والصين إلى تقلبات وخسائر في الصباح الباكر. ومع ذلك ، فإن التأجيل لمدة شهر واحد للتعريفات الجمركية ضد المكسيك قد وفر بعض الراحة ، مما سمح للأسواق بالتعافي جزئيًا. قد تؤثر هذه التعريفات الجمركية ، التي تغطي جزءًا كبيرًا من واردات الولايات المتحدة ، بشكل معتدل على النمو الاقتصادي وتؤدي إلى ارتفاع الأسعار إذا تم تنفيذها بالكامل.
كان أداء أسهم الشركات الصغيرة والأسهم التكنولوجية ضعيفًا اليوم ، بينما ارتفع الدولار الأمريكي. ارتفعت عائدات السندات قصيرة الأجل مع تضاؤل توقعات السوق بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، بينما انخفضت عائدات السندات طويلة الأجل مع بحث المستثمرين عن الأمان في السندات الحكومية. لا تزال مدة هذه التعريفات الجمركية غير مؤكدة ، ولكن من المتوقع أن تبدأ مفاوضات بشأن قضايا الحدود والتنازلات من الشركاء التجاريين. يوصى باتباع استراتيجية استثمار طويلة الأجل بدلاً من رد الفعل على العناوين اليومية.
يتميز الاقتصاد الأمريكي بعزل نسبي مقارنة بجيرانه بسبب اعتماده المنخفض على التجارة. وبالتالي ، من المرجح أن يكون للتعريفات الجديدة والإجراءات الانتقامية المحتملة تأثير اقتصادي أقل على الولايات المتحدة ، مما يمنحها نفوذاً في المفاوضات التجارية. ومع ذلك ، قد تؤدي التعريفات الجمركية المطولة إلى ارتفاع التضخم المحلي مع انتقال التكاليف إلى المستهلكين. يمكن أن تخفف عدة عوامل من هذا التأثير ، بما في ذلك ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي ، وامتصاص التكاليف من قبل المصدرين الأجانب والمستوردين الأمريكيين ، واستبدال المنتجات ، والتعديلات المحتملة على سلاسل التوريد بمرور الوقت.
تعمل التعريفات الجمركية بشكل أساسي كضريبة على المستهلكين ، مما قد يتسبب في زيادة معتدلة لمرة واحدة في التضخم. وهذا يعطي مجلس الاحتياطي الفيدرالي سببًا إضافيًا لوقف تخفيضات أسعار الفائدة أثناء تقييم آثار التعريفات الجمركية. في حين أن ارتفاع أسعار السلع قد يدفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى نطاق 3٪ -4٪ في وقت لاحق من هذا العام ، فإن احتمال رفع أسعار الفائدة لا يزال منخفضًا حيث من غير المرجح أن ينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التعريفات الجمركية كمصدر دائم للتضخم. ستكون الخدمات ، التي تشكل جزءًا أكبر من مؤشر أسعار المستهلك من السلع ، هي المحدد الرئيسي للتضخم.
اقتصاديًا ، قد تؤدي الأسعار المرتفعة إلى انخفاض الطلب ، مما يؤثر بشكل طفيف على الناتج المحلي الإجمالي. تشير الأبحاث السابقة إلى أن التعريفات الجمركية لعامي 2018-2019 أدت إلى زيادة طفيفة في التضخم وانخفاض طفيف في النمو الاقتصادي. في حين أن التأثير الحالي قد يكون أكثر أهمية بسبب النطاق الأوسع للإجراءات التجارية ، فإن إيرادات التعريفات الجمركية المحتملة يمكن أن تساعد في تقليل العجز الحكومي المتزايد. علاوة على ذلك ، يمكن أن تعوض التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود بعض الضعف الاقتصادي وتحفيز النمو المحلي.
تخلق الحرب التجارية المستمرة حالة من عدم اليقين للأسواق وتؤثر على توقعات النمو والتضخم وأسعار الفائدة. ساهم هذا عدم اليقين في تراجع الأسهم اليوم وارتفاع الدولار الأمريكي ، مما يعكس التقلبات التي حدثت في عام 2018 بسبب التوترات التجارية. على العكس من ذلك ، عززت هدنة تجارية في عام 2019 ارتفاعات الأسهم. في حين أنه من المتوقع حدوث حساسية مماثلة للعناوين التجارية ، فإن الحفاظ على استراتيجية استثمار طويلة الأجل أمر بالغ الأهمية وسط تقلبات السوق المحتملة على المدى القصير.
على الرغم من عدم اليقين الحالي ، فإن الأساسيات القوية ، بما في ذلك ارتفاع أرباح الشركات والنمو الاقتصادي المتوقع بما يتماشى مع معدل الإمكانات على المدى الطويل البالغ 2٪ ، لا تزال تدعم الأسواق. تعزز معدلات البطالة المستقرة والسياسات المحتملة المؤيدة للنمو هذه النظرة الإيجابية. تم تصميم المحافظ المتنوعة لتخفيف المخاطر ، حيث تستجيب فئات أصول معينة بشكل مختلف لتحولات السياسة. على سبيل المثال ، يمكن أن تستفيد شركات الولايات المتحدة متوسطة الحجم ، التي تحصل في المقام الأول على إيرادات محلية ، من نمو محلي أقوى وانخفاض معدلات الضرائب. يمكن أن توفر السندات ذات الجودة الاستثمارية أيضًا تنويعًا حيث يبحث المستثمرون عن أصول الملاذ الآمن. لا تزال قطاعات القيمة والدفاعية والدورية خيارات استثمارية مواتية ضمن محفظة متنوعة. قد تواجه صناعات محددة ، مثل صناعة السيارات الأمريكية ، تحديات بسبب اعتمادها على الأجزاء المستوردة من المكسيك وكندا. ومع ذلك ، من المتوقع أن يكون أداء مؤشر السوق الأوسع أفضل من القطاعات الحساسة للتجارة والأسهم الدولية. في غياب الركود أو تجدد رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، من غير المرجح حدوث انكماش في السوق ناجم عن التعريفات الجمركية لفترات طويلة. من المرجح أن تحدث أي عمليات تراجع قصيرة الأجل في سوق صاعدة بشكل عام.